股 价同步性，即单个公司股票价格的变动与市场平均变动之间的关联性，是测度企业财务信息透明度的重要指标。透明度高的企业，其信息会很快反映在股价中导致股 票价格背离市场指数波动，同步性下降。而对于透明度低的企业，企业信息不可得，投资者对企业的判断基于宏观形势，由此表现出股票价格与市场指数“同涨同 跌”，股价同步性上升。这一指标在学术界受到了广泛的关注。Morck et al.(2000)发表在JF的文章指出中国是股价同步性最高的两个国家之一；而Jin and Myers(2006)发表在JFE的研究中表明我国股价同步性是最高的。国内学者也逐渐开始关注我国同步性指标，李春涛教授(2013)关于我国上市银行透明度研究一文曾在《金融研究》发表。

关于股价同步性的计算，Morck et al.(2000)提出了用个股收益与市场收益回归的R2代表股价同步性的观点。Durnev et al.(2003)在此观点基础上提出了同步性计算做法：1.个股每年收益率和市场收益率做一次回归分析；2.通过回归分析得到一个拟合优度R2；3.将拟合优度通过对数转换得到衡量股票同步性的指标(syn)。

拟合优度R2与同步性syn转化公式为：

接下来，我们就运用stata来做股价同步性研究。

股价同步性计算需要数据准备之一便是市场收益率，即股指。cnindex命令可以帮助我们获得指数的日数据（提醒大家注意，cnidex目前还不能在stata14中使用，13版可放心使用）

因此我们需要在13版中检查我们是否已经安装了cnindex，若无则安装，步骤如下：

安装完成后输入命令：

即可得到沪深300指数的日数据。

所 得数据中，我们只需要日期和收益率两个指标。并且为了同步性的计算工作，我们需要将日数据转化为周数据。而将一周内多个交易日的收益率相加得到的收益率往 往因为会受到周末效应的影响而饱受诟病，因此我们要将自然周转化为非自然周。比如用周三收盘到下一个周三收盘的日收益率累积计算周收益率。命令程序如下：

至此，通过cnindex我们成功拿到了每年每周市场收益率。

cntrade可以获取上市公司历史交易数据，包括每日收益率。同市场收益率一样，我们需要通过整理得到每年每周收益率。以万科A为例：

个股每年每周市场收益率也轻松搞定~  我们可以发现个股收益率和市场收益率有相同的year、weak变量，为了便于收益率的回归分析，我们可以通过year、weak将个股收益率和市场收益率横向合并为一个文件，这个工作只需再加一个merge命令：

我们已经得到了2010-2016年每年每周万科股票收益率和市场收益率，做完了全部的数据准备工作，接下来就需要对个股收益率和市场收益率做回归分析得到R2进而计算出同步性。由于2010-2015年每一年都需要做一次回归分析，我们可以对年份进行循环，命令如下：

比如我们要得到股票代码为1、2、600900、601666同步性数据，可以在万科数据处理命令基础上通过foreach命令对四只股票循环来得到。命令如下：

上述处理，我们将每股每年同步性local放入了宏，但我们想把这些零散的信息整理到一个文件中。这时候，就需要用到数据整理法宝级命令——post，来将local里的信息装入信封寄出。

首先，我们来看一看要邮寄哪些信息：stkcd（股票代码）Year（年份）syn（同步性）根据所需信息我们就可以在数据整理之前先定义邮件，设定好接收地址:

再用post将我们循环得到的每股每年同步性数据按照定义的格式邮寄到我们设定好的地址：        

一份份股票同步性数据寄出后，我们关闭邮件系统即可：

postclose syn